講真，周五的股市有點鬼哭狼嚎。

比較沖擊性的一則新聞是白酒企業(yè)被約談——財聯(lián)社20日電，有消息稱，市場監(jiān)督管理總局價監(jiān)競爭局關(guān)于召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會的內(nèi)容并不是打壓白酒企業(yè)，是針對資本炒作白酒的問題進行探討。

這個事，如果是放在以往也還好。但在最近這個階段，就變得特別敏感，容易讓投資人心驚肉跳了。而且這種恐慌還容易傳染。

另外，中概股周四也已經(jīng)提前跌了一輪，知名的貝殼找房已經(jīng)跌掉了它的殼。

現(xiàn)在打折資產(chǎn)滿地跑�？戳讼拢好┡_距離歷史高點，已經(jīng)跌掉了40%；騰訊距離高點跌了45%，到了歷史估值最低的時段。美團，－57%；恒瑞醫(yī)藥，－57%；海天味業(yè)，－52%；白馬股粉身碎骨。當(dāng)然，也不止白馬股，還有很多別的公司也是。比較難受的是，沒有太多企穩(wěn)的跡象。

原因為啥呢？

現(xiàn)在的大跌，還是因為擔(dān)心政策的不確定性。教培行業(yè)被端，醫(yī)療行業(yè)集采，保險行業(yè)也在推行普惠類產(chǎn)品。目力所及的多個行業(yè)，政策頻出。上層重構(gòu)邏輯的決心非常強大。我們依照以往十年的經(jīng)驗，對一些行業(yè)的判斷可能會改變。但大家并不知道會改成啥樣。

不確定。

現(xiàn)在除了新能源，芯片半導(dǎo)體等少數(shù)板塊，沒有幾個行業(yè)說自己未來政策和風(fēng)細(xì)雨。當(dāng)然這幾個行業(yè)，已經(jīng)漲破天了。最近陸續(xù)進入調(diào)整期。

分析一家公司好壞，很容易。

評估基金的估值，也容易。

但預(yù)估大環(huán)境的變化，政策的調(diào)整，真的很難。

投資怕不確定性。

從互聯(lián)網(wǎng)，白酒，消費，到醫(yī)療地產(chǎn)金融等。政策全部落定，大家能形成一個穩(wěn)定的預(yù)期前，都不會特別安生。

政策落定，反彈自然是可期的，但時間段很難判斷。短的話半年，長的話兩三年也有可能，希望這個時間能快速過去。但有一個基本的判斷，必須相信國運，還有決策層的智慧。這幾年也沒少經(jīng)受風(fēng)雨。股市熔斷、毛衣戰(zhàn)、疫情沖擊……哪一個不鬧得風(fēng)風(fēng)雨雨呢？但都在捶打中不斷發(fā)育下來了。